通过国际比较，本文认为虽然日本经济在泡沫经济崩溃后曾陷入“失去的十年”，但就长期发展态势而言，日本相比其他发达经济体并无系统性差异，日本并未陷入“失去二十年”甚至“失去三十年”的长期经济困境。对经济结构、人口结构、产业结构和金融结构等结构性因素进行对比研究发现，单纯的结构性因素不能解释日本经济长期的“失去”，日本经济的“失去”是经济结构与政策因素互相叠加的结果。一方面，一系列宏观调控措施被结构性因素放大，对日本经济造成了多次负面冲击；另一方面，货币政策的多重角色使其陷入“丁伯根冲突”，尤其是长期在产业政策目标与宏观调控目标之间游移，不仅加剧了货币政策失误的可能性，还形成了大量不当投资和僵尸企业，延长了市场出清和经济泡沫破灭后经济复苏的过程。

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